广州泰国瓶船运公司

事务概述

公司发布2016年非公开辟行股票预案(修订稿):刊行数量由不跨越130,414,532股调整为不跨越111,557,578股,募集资金不跨越280,000.00万元调整为不跨越239,514.12万元,扣费后资金次要用于“汽车智能刹车系统项目”和“汽车电子真空泵项目”。

阐发与判断

投资

IBS精准卡位智能汽车施行层,牢牢把握智能化趋向。2016年是智能汽车迸发元年,财产程序加速倒逼律例铺开。智能驾驶由、判断和施行形成,施行端涉及汽车转向与刹车,是最焦点的环节;IBS是目前施行端最优化的智能刹车手艺,目前只要博世具备财产化能力。公司本次定增19.6亿元用于年产150万套IBS,项目扶植期2年,估计达产后将贡献30亿收入与6.3亿净利润。公司通过IBS精准卡位智能汽车施行层,分享汽车智能化盛宴。

汽车行业持续低迷;公司新兴营业进展不及预期。(国金证券)共10页[1][2][3][4][6][7][8][9][10]

定增资金调整次要削减项目流动资金。公司定增募集资金不跨越280,000.00万元调整为不跨越239,514.12万元,资金调整次要在于削减“汽车智能刹车系统项目”和“汽车电子真空泵项目”流动资金40,486万元。截至目前,邬建树间接间接持有公司73.77%股份,为公司现实节制人;按照本次非公开辟行的数量上限刊行,现实节制人邬建树先生以13,800.00万元认购测算,邬建树持股下降为63.79%,仍为公司现实节制人。

风险:

NVH龙头,转型争做智能汽车施行端巨头。公司是NVH(减震降噪)龙头,绑定大客户通用全球与吉利共增加,转型争做智能汽车施行端巨头,精准卡位智能汽车施行层面,智能刹车系统与电子真空泵汽车智能化、电动化趋向,将来空间庞大。不考虑外延与此次定增,预估16-17年EPS别离为0.85、1.08元,对应PE35、28倍,维持买入评级。

【研究演讲内容摘要】

拓普集团:定增调整流动资金,争做智能汽车施行端巨头

电子真空泵电动化趋向,小产物大利润。国度加大节能减排要求,电动化、涡轮增压、夹杂动力是将来汽车成长的必然趋向,也为电子真空泵开立异的市场需求。国内电子真空泵市场根基由海拉、所垄断;公司作为自主品牌龙头,已实现小批量出产。公司拟定增4.3亿用于年产260万套电子真空泵,项目扶植期2年,估计达产后将贡献10亿元收入与1.5亿净利润。公司电子真空泵产物性价比劣势较着,无望快速实现进口替代。