广州泰国瓶船运公司

深耕国际货代,发力跨境物流

在整个国际航空货运市场盘曲苏醒的布景下,我们认为国际航空货代行业临时处于低增速调整期。但外运成长因为具有四大焦点合作力:强大的全球收集系统、丰硕的物流设备、专业的办事能力和国内领先的消息系统,公司在中国的国际航空货代市场上主导地位难以撼动。

投资。我们估计公司2016-17年的EPS别离为0.63元和0.76元。维持“增持”评级,方针价9.45元,对应2016年PE15倍。

外运成长以国际航空货代、国内货运及物流以及快件3大营业为主业。此中,公司以货代营业为次要收入来历(收入占比跨越60%),而以国际快递营业为次要利润来历(利润占比跨越95%)。

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国际空运货代:盘曲苏醒,但主导地位难撼

研究机构：长江证券阐发师：韩轶超撰写日期：2016-07-18

外运成长:深耕国际货代发力跨境物流国改受益催化

投资收益:公司焦点利润点

跨境电商物流:物流新,逾越式成长

迪士尼正式开园无望提振公司业绩公司运力供给仍处高位,跟着上海迪士尼乐土于2016年6月正式开园,估计迪士尼本身叠加区域旅游热度进一步升温后,将来几个月需求稳中有升直至暑期旺季到来,业绩无望获得增量客流的提振。

演讲要点

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外运成长600270

风险提醒。经济下行的风险,人民币汇率的大幅波动。

我们估计,跨境B2C物流的市场规模曾经跨越千亿级别,B2C营业因其需求碎片化、供给相对集中,更适合被完全电商化,此中也包罗了物流环节的重构。在两大支流模式中外运成长都有分歧程度的合作劣势,1)海外直发模式:兑现外运成长的焦点合作力;2)保税模式:依托仓库资本和清关天分,双管齐下。